从 2020 年开始，美容美妆产业的资本运作将发生永久性改变
新冠疫情的大流行也未能阻止美容行业的进一步扩张。
近日，挑起国货美妆大梁的完美日记母公司逸仙电商正式在纽约证券交易所挂牌上市，上市首日收盘股价大涨 75.24%。
在全球来看，发生这样重大市场动向的美容美妆企业不止一家。英国美容电商巨头 The Hut Group 公布了价值 10 亿英镑 IPO 计划，由风投支持的美国互联网男士保健品公司 Hims 也进行了公开募股活动。就算有疫情影响，人们仍见证了全球最大的美妆企业交易案发生：西班牙 Puig 集团控股估值超过 12 亿英镑的英国彩妆品牌 Charlotte Tilbury。
疫情改变了全世界几乎所有人的生活及消费习惯，消费者的健康意识大大提高，消费行为更多转向网上购买，这些因素都将使买家和投资者的关注点发生巨大变化。业内专家断言，只要市场和消费者行为发生变化，就会推动企业间的收并购行为发生转向，甚至成为永久性的转变。
接下来的企业并购和资本运作将体现如下三大特点：1. 进入 2021 年后，企业间的收并购活动将不减反增，甚至以加速完成；2. 买家关注的关键目标主要包括护肤、护发和以健康为导向的公司、科技驱动甚至是专注于男士消费的品牌；3. 无论是从买入还是卖出的角度来看，中国市场都变得至关重要。
Eurazeo Brands 驻巴黎的董事总经理 Laurent Droin 说，“市场上有很多交易都在进行，未来可能会更多，每个人都在寻找规模较小的公司，因为优质资产仍然稀缺，所以每个人都试图尽快成为未来的行业龙头企业。”
他补充说，这股收并购热潮之所以会出现，因为美容企业拥有很高的利润率和现金流，它们通常不需要进行第二轮融资。
英国美容电商巨头 The Hut Group 总部
Sage Group LLC 董事总经理 Arash Farin 表示：“市场已经复苏——没有人害怕进入市场，更没有必要暂停收并购进程。”但与以往不同的是，投资者关注的是成长型公司，继续关注受疫情影响仍在网上表现较好的品牌。
专家们一致认为，寻求被收并购的品牌应该时刻准备好向投资者展示疫情期间销售数字，无论它们是上升还是下降，尤其是疫情期间受到大幅曝光导致销售数字上升的品牌，或者那些在疫情期间让消费者兴趣大增的品牌，都需要时刻准备好向投资者解释这些数据的可持续性；同样那些由实体过度到电商，呈现衰退的品牌，需要展示出它们如何走出复苏之路。
Threadstone Advisors 董事总经理 Ilya Seglin 说，“私募股权想知道的是，哪些公司的业务是可持续发展的，他们不想要‘昙花一现’。”
疫情对美容产品销售的影响是导致许多公司暂停交易的主要原因，但就目前状况来看，许多公司已经重返市场，并预计在 2021 年重新启动并购谈判。
尽管疫情导致美容类公司的销售额出现波动，但估值却没有受到影响。高盛董事总经理 Janki Gandhi 表示，“这就像 COVID-19 从未发生过一样，在危机时期表现良好的品牌，估值甚至都有所提高。”
估值有些时候会为品牌和公司营造出一种梦幻般的状态。但在这个当口，投资者和买家想要的是拥有强大数字影响力的公司，这指的是非常强劲的电商销售，而在几年前他们指的是强有力的社交媒体运营。
遵循目前消费者的消费习惯来看，皮肤、头发和与健康相关的产品将继续成为热门领域，专注于男士的品牌也将受到关注。
William Hood & Co 的董事总经理 Luc-Henry Rousselle 说，“我们将继续看到人们对护肤品的兴趣，这是一个强劲的类别，无论是天然护肤品还是医学护肤品在大众渠道中都广受欢迎，另外人们对护发产品的兴趣也在持续提升。”
今年以来，品牌通过专注于数字营销、直接面向消费者业务、第三方以及围绕消费者需求的解决方案，真正找到了立足点。
一些消息人士称，对潜在投资者来说，多元化将变得更加重要。
员工基础和客户群体的多样性变得越来越重要，这能够充分显示品牌是否真正具有包容性，在当前投资者更加关注这个重点。
Jefferies 董事总经理 Shaun Westfall 表示，“很多公司在疫情时期做的非常好，他们强大的数字内容、庞大的社区影响力几乎引导消费者开启一种全新的生活方式。”
ModiFace 公司深耕增强现实虚拟试妆 10 多年，该公司于 2018 年 3 月由欧莱雅集团全资收购
其次，技术是另一个重点领域。Ohana & Co. 的联合管理合伙人 Karine Ohana 指出，“区块链在今天非常重要，这项技术帮助增强企业的数字化运营、可追溯性和可持续性，特别是在今天消费者的信任是关键。”
美国银行董事总经理 Eva Quiroga 说，“欧莱雅加大对增强现实技术先锋 ModiFace 的投资我一点也不感到惊讶，欧莱雅是一家专注于人工智能和增强现实技术的科技公司。尤其在收购过程中，将技术引进公司内部可能比自己开发技术更容易。”
在实体店购物行为减少之际，部分零售商需要考虑剥离那些没有增长的品牌。Shiseido、Unilever 和 Henkel 都公开讨论过资产剥离，据悉，英国消费品集团利洁时（Reckitt Benckiser）正在考虑出售一系列个人护理品牌，其中包括 Clearasil、Veet、Scholl 和 E45，售价可能高达 10 亿英镑。
其次这一年多以来，关于露华浓申请破产准备的传言也不绝于耳。业内人士还猜测雅诗兰黛也将剥离部分化妆品和护发品牌。
品牌市值增长固然重要，但盈利能力也很重要——尤其是在直接面向消费者的业务方面。Moelis 董事总经理 Andrew Shore 说，“过去那种靠快速增长的销量数字而没有实际利润支撑的日子已经行不通了。”
美国互联网男士保健品公司 Hims 产品外观
Toure Capital 的创始人兼首席执行官 Michael Toure 表示，该行业的估值正逐渐从基于收入的倍数转变为基于盈利的倍数。“现在，人们关注的是盈利能力。”
公司在全球各个市场的潜力也从未像现在这样被看中。业内人士认为，买家希望品牌已经扩展到中国和亚洲其他市场。
Westfall 说，“所有的品牌都需要进入亚洲，无论是通过跨境电商还是丝芙兰这样的平台——每个人都在寻找在亚洲市场有一定影响力的品牌。”
不仅是收购对象，中国和亚洲买家的兴趣和行动力都在有所增加，他们希望收购的品牌通过天猫能进一步加速在中国地区的影响力。
一些高管预计，旅游零售运营商之间会进一步整合，因为它们的业务实际上已经停滞了数月，而债务也在不断累积。
美国互联网男士保健品公司 Hims 最近宣布，正在试图通过“特殊目的收购公司”（SPAC），以 16 亿美元的估值上市。业内消息人士指出，其他公司可能也会如此。几家美容企业已经公开谈论了进入公开市场的可能性，包括 Morphe 母公司 Forma Brands、Glossier 和 Il Makiage。WWD